理想的“麥田裡(lǐ)的投資人”該長(cháng)什麼(me)樣(yàng)？

農業，不像互聯網，不像消費，它沒(méi)有性感的GMV、DAU數據，也沒(méi)有動辄幾千萬、幾億的估值。

但就是曾經(jīng)無人寵愛的農業投資，正在被(bèi)敏銳的風投們，醞釀成(chéng)各類新故事(shì)，那些身處體量偏小的基金的投資人，認爲投農業是繼投消費後(hòu)的不二之選。

根據公開(kāi)數據顯示，2021年全年，中國(guó)農業食品行業一級市場融資事(shì)件數爲86起(qǐ)，融資總額爲153.87億元。

除了農業垂直基金，紅杉、高瓴、經(jīng)緯、IDG、軟銀等多家一線基金均有布局和關注。2022年力度更甚。

據IT桔子統計，截止到 2022 年 8 月，中國(guó)新經(jīng)濟農業領域共發(fā)生了 1395 起(qǐ)投融資事(shì)件（包含一二級市場融資），融資總規模達到 1788 億元。 

根據35鬥數據統計，而僅在去年下半年，在各家機構紛紛珍惜子彈的環境下，農業領域仍有超過(guò)70起(qǐ)投融資事(shì)件，資金總額超過(guò)100億人民币，包括育種(zhǒng)、養殖、農藥等在内的三農項目都(dōu)獲得了不少資本加持。 

從投資輪次來看，VC投資偏向(xiàng)早期項目，主要集中在B輪以前，占比超過(guò)80%。

那麼(me)，投資機構們都(dōu)在投什麼(me)項目？

高瓴資本在2022年推出了40億碳中和新基金，參與的投資項目包括合成(chéng)生物材料生産制造商藍晶微生物、可食用微生物合成(chéng)蛋白研發(fā)商昌進(jìn)生物、農作物智能(néng)種(zhǒng)植決策服務提供商愛科農。

如高瓴創投所言，得益于人工智能(néng)、大數據、物聯網等技術的發(fā)展，農業領域信息化的供應鏈不斷升級，不僅可以幫助農民解決銷售難題，還(hái)可以通過(guò)自動化設備賦能(néng)中國(guó)農業，農業發(fā)展方式的加快轉變也會帶來巨大的投資機遇。

此外，在替代蛋白方向(xiàng)的技術攻堅，不但能(néng)改變人類蛋白質的供給和生産方式，同時對(duì)于實現碳中和有重大前瞻意義。

紅杉資本參與投資了創新型合成(chéng)生物技術研發(fā)與應用服務商微構工場，作物精準育種(zhǒng)技術研發(fā)應用服務商彌生生物，獨家投資了微藻基産品研發(fā)生産商德默特。

IDG資本與高瓴創投一起(qǐ)領投愛科農外，還(hái)積極布局育種(zhǒng)類項目，獨家投資了蔬菜水果新品種(zhǒng)培育及全産業鏈開(kāi)發(fā)商中農美蔬，以及玉米育種(zhǒng)技術研發(fā)商邁澤裕豐。

而再進(jìn)一步分析這(zhè)些投資項目，高瓴資本這(zhè)樣(yàng)的頭部機構，對(duì)農業投資的理解邏輯，歸類在碳中和的大盤子裡(lǐ)，其他上述這(zhè)些一線的VC/PE爲代表來說，投資主旋律還(hái)是圍繞科技投資層面(miàn)，農業上的投資實際并不多。

農業投資最基本的問題得從土地說起(qǐ)，這(zhè)也是農業投資的首要問題。

一方面(miàn)，土地具備稀缺性和不可再生性，此外，土地的質量和地理位置也會影響農業投資的效果。

這(zhè)對(duì)于投資者來說，是否能(néng)對(duì)土地進(jìn)行細緻的評估和分析，确保投資的可行性和收益？這(zhè)是抛給投資人們的第一個問題。

接下來，我們要說一說商業模式的問題。這(zhè)關乎農業投資是不是VC/PE心中的“完美模樣(yàng)”。

目前，我國(guó)農業商業模式普遍落後(hòu)，商業化程度較低，行業規模集中度也低。

甚至，你或許在麥田裡(lǐ)找到的創業者絕大部分都(dōu)是年紀較大、文化水平偏低的農民，高學(xué)曆、高技術的非農創業者稀少。

這(zhè)關乎著(zhe)，投資人是否能(néng)在麥田裡(lǐ)找到既懂農業食品、又懂高科技技術的創業者。生物技術、合成(chéng)蛋白，哪一項不是知識壁壘？

而對(duì)于投資人來說，做農業投資不下麥田又是不現實的，否則這(zhè)很難培養投資人對(duì)農業的深切認知。

身邊的一位從消費轉農業的投資人朋友告訴我，過(guò)去他們是沉浸在寫字樓、再沉浸也就是實驗室、廠房和倉庫。

但轉到跟農業之後(hòu)，他們會下到麥田裡(lǐ)，直到看見有烏鴉、鴿子盤旋在養雞場上空飛來飛去的場景時，心才會定下來。

再來，農業項目周期長(cháng)，利潤不高，退出還(hái)不算順暢。因爲這(zhè)不是一條馬上能(néng)盈利的行業。

再比如，随著(zhe)農業科技水平不斷提升，農業面(miàn)臨不少“卡脖子”的問題。

種(zhǒng)子相當是農業的“芯片”，一個優良種(zhǒng)子可以貢獻糧食增産量的45%-50%，但培育新品種(zhǒng)周期相當長(cháng)，通常以5到10年爲單位，而且難度大、失敗率高。縱觀國(guó)内的農業上市公司案例，也是屈指可數。

産品質量→銷售→造血→擴大規模，這(zhè)是做農業項目最正常的經(jīng)營鏈條，所以，這(zhè)也決定搞農業投資收益低、資金回收慢，導緻體量偏小的基金部分項目難落地，到後(hòu)期募資時不及預期。

搞農業的互聯網大廠，譬如阿裡(lǐ)巴巴，專注于農業技術。目前設立了大農業辦公室，聚合淘寶天貓、阿裡(lǐ)雲、菜鳥、盒馬等20多個業務，打造多方位的互聯網助農體系。

此外，京東農業、網易、騰訊、美團等也介入了智慧種(zhǒng)養殖、循環農業、植物工廠等領域。

從獲得資本青睐的角度看，育種(zhǒng)、智慧農業、農業智能(néng)裝備（如無人機）、規模養殖、農食供應鏈、休閑食品、農業電商等成(chéng)爲農業資本市場的焦點。

但目前，很多企業獲得融資或者成(chéng)功IP的原因，很大一部分在于綜合能(néng)力強，而不是all in在某一細分賽道(dào)。

有研究曾指出，我國(guó)農業科技成(chéng)果的轉化率隻有30-40%，遠低于發(fā)達國(guó)家80%以上的水平。

另外，農業機械化的短闆也需要補齊。目前，國(guó)内機械化程度極不平衡，如小麥機械化率超過(guò)96%，而甘蔗機收率不足12%，水稻機插率僅40%，玉米機械收獲率63%，與歐美發(fā)達國(guó)家機械化水平存在極大差距。

因此，對(duì)于我國(guó)農機制造業來說，無論是與國(guó)際先進(jìn)農機同行相比，還(hái)是與國(guó)内其他制造行業相比，都(dōu)還(hái)存在很大的差距。

農業作爲一個被(bèi)國(guó)家大力引導的發(fā)展方向(xiàng)，這(zhè)樣(yàng)一條“正确”的賽道(dào)，投資圈裡(lǐ)的人都(dōu)想來試試。

但這(zhè)些從TMT、消費跨界過(guò)來的他們，往往忽視掉了一個問題：那就是，農業行業太傳統、太講究長(cháng)坡厚雪了。

複旦大學(xué)經(jīng)濟系教授周兆生曾指出，投資問題一直是困擾農業産業化的問題之一。

正如給十月稻田和黃天鵝做FA的泰和資本蔣凱陽，曾向(xiàng)媒體所言：“盡管農業是條好(hǎo)賽道(dào)，但并不好(hǎo)投”。

所以，想當好(hǎo)一名專業的農業投資人，可比投TMT、消費難多了。當然，在資本傾斜農業的助力下，我們也尤爲期盼中國(guó)能(néng)誕生第一位名副其實的“農業企業家”。